来源：时代周报-时代在线
保险股深蹲后强势反弹 ，刚刚割肉“追科技”的人后悔了？
6月22日，经历上一个交易日多重利空共振的深度杀跌后 ，A 、H股保险板块同步开启修复行情 。当日 ，A股保险板块全线冲高，万得保险指数（882246.WI）大涨5.84% ，成交放量 ，新华保险（601336.SH；01336.HK）封死涨停板，多只个股涨幅超5% ，港股内险股集体收红 ，中国人寿（601628.SH；02628.HK）H股涨近8% 。
此前6月18日，美联储鹰派表态推升美债长端利率，叠加资金持续涌向高景气赛道等因素 ，万得保险指数单日大跌超6% ，短期深度超卖催生修复窗口。
业内认为，银行长期存款产品下架带动居民储蓄流向储蓄险 ，叠加板块估值处于十年低位 ，资金回流支撑本轮估值修复 。多家券商看好二季度业绩催化带来的修复机会 。但也有业内人士提醒，本次上涨或为技术性反弹 ，海外利率波动 、行业暂无爆发性业绩逻辑等中长期压力仍存 ，趋势反转仍需基本面拐点确认。
保险股强势修复 ，AH股同步上涨
经过6月18日极端抛售洗礼，保险板块节后迎来集中资金回流 。
截至6月22日收盘 ，万得保险指数单日涨幅5.84% ，当日成交金额达204.78亿元，盘中比较高 涨幅逼近6.5%，成为日内表现最突出的权重主线之一 。A股个股层面 ，寿险标的领涨全板块 ，新华保险涨停，中国人寿盘中涨超9% ，最终收涨8.13%；中国人保（601319.SH；01339.HK）、中国太保（601601.SH；02601.HK）分别上涨7.07% 、5.44%；板块龙头中国平安（601318.SH；02318.HK）涨幅相对居后 ，收涨5.27%，单日成交额高达87.6亿元。
与A股强势反弹形成呼应 ，港股内险股同步走出逆势反弹行情 ，当日全线飘红 。早盘跟随大盘低开，随后资金持续进场强势拉升 ，中国人寿H股 、新华保险H股分别收涨7.99%、6.73% ，中国太平（00966.HK）大涨6.62%，阳光保险（06963.HK） 、中国太保H股均涨超4% ，中国平安H股 、中国人保H股等同步跟涨 。
业内认为 ，本轮保险板块修复行情，建立在节前抛售带来的超卖基础之上。
回溯节前行情，端午假期前最后一个交易日（6月18日） ，联储议息会议释放超预期鹰派信号 ，全年降息预期进一步降温，10年期美债收益率快速上行 ，市场担忧长端利率持续高位压制险企固收投资收益 ，叠加上半年市场资金长期扎堆 AI、算力等高景气成长赛道，存量资金调仓过程中 ，低估值保险板块成为资金首要抛售对象 ，多重因素共振催生单日大跌。
多重利空下，万得保险指数单日大跌6.41% ，创近一年最大单日跌幅 ，五大上市险企普遍录得6%至7%的深度回撤，短期超卖情绪集中堆积 ，为节后修复预留空间 。
多重利好共振托底行情 ，反弹持续性仍存约束
有不愿具名的非银金融行业分析师向时代财经表示，近期银行业负债端调整形成的红利，正在持续传导至保险负债端 ，成为支撑板块估值修复的重要基本面逻辑 。当前国有大行 、股份行 、民营银行集中下架3年期、5年期大额存单及定期存款 ，居民长期安全理财渠道大幅收窄，海量储蓄资金持续向储蓄险、年金险迁移 ，上市险企新单销售 、新业务价值有望持续修复 ，有望冲资产端的波动压力。同时，板块估值已跌至近十年低位 ，高股息 、低估值优势凸显 ，将吸引存量成长赛道获利资金持续调仓布局 。
机构中长期视角同样偏向乐观 。西部证券孙寅团队认为，展望2026年下半年 ，保险板块低估值、高股息属性凸显 ，前期受情绪冲击产生的错杀行情或已近尾声，随着市场情绪修复 、基本面拐点确认 、政策红利持续落地 ，行业资负改善的核心逻辑将逐步兑现。
华泰证券则重点提示二季度业绩催化价值 。其指出 ，如果6月市场表现稳定，二季度或成为保险行业今年盈利表现最亮眼的一个季度 。今年以来，保险板块受一季度市场波动和盈利下滑 ，以及二季度以来较为极致的结构性市场行情影响 ，股价普遍下行，估值安全边际显现。负债端仍然保持良好增长势头 ，行业基本面依然坚实 。随着二季度临近结束 ，业绩反弹有望成为市场重新审视保险行业价值的重要催化剂，建议重视二季报投资机会 。
但市场分歧同样存在。前述非银金融分析师向时代财经提示 ，本轮上涨更多是节前深度回调后的技术性反弹 ，中长期压制板块的核心约束并未完全消解 。其一，美联储高利率维持时间存在不确定性 ，美债收益率高位震荡仍会持续压制险企固定收益投资回报 ，半年报投资端利润仍存压力；其二，行业尚未出现业绩层面的强爆发逻辑 ，当前行情以估值修复为主 ，上行空间存在约束 。
